Ставка дисконтирования в 2014 году: пример расчета

Формируя отчетность по МСФО, необходимо иметь ввиду, что процесс отличается от обычного учета бухгалтерии, поскольку при этом применяют процедуру дисконтирования тех денежных потоков, которые ожидаются в будущем. От этой ставки напрямую зависит, как будут оценены разные детали отчетности. Для того, чтобы размер ставки дисконтирования был обоснован, необходимо принять во внимание все претензии разнообразных норм, а также иметь всю информацию обо всех опасностях, которые типичны именно для данной компании.

Обстоятельства, при которых проходит приток или выплата капитала, имеющих отношение к тем или иным этапам отчетности по МСФО, происходят с ощутимой задержкой, хотя и имеет очень большое распространение. Примером может служить ситуация, при которой оформляется покупка какой-нибудь аппаратуры с отсрочкой на некоторое время платежа, выдача коммерческого кредита с нулевой процентной ставкой, покупка базовых ресурсов, составляя договора аренды финансов и т.п.

Для правильной оценки тарифов таких средств и договоров при составлении отчета по финансам, нужно отчетливо понимать прогнозируемую стоимость притока прибыли в будущем. Именно для того, чтобы рассчитать эту стоимость, необходима данная процедура.

Ставкой дисконтирования называется уровень рентабельности на инвестированный капитал. А процедура дисконтирования потока средств делается для того, чтобы рассчитать ожидаемую выручку. Для этого обычно используется способ средневзвешенного капитала, поскольку он считается самым независимым и точным.

К примеру, возьмем фирму с заемным капиталом, желающую запустить проект, который требует вложений в сумме 2 000 000 рублей. Отношение между имеющимся капиталом и тем, который необходимо занять – 50/50. Есть возможность привлечь дополнительные инвестиции под 8-процентную ставку годовых.


При этом формула расчета будет выглядеть так:

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 — T)

Ks — Объем имеющихся средств (%);
Ws — Доля имеющихся средств (%);
Kd — Объем привлеченных средств (%);
Wd — Доля привлеченных средств (%);
T — налоговые отчисления (%).

Определяя объемы имеющихся средств, нужно обязательно высчитать ROI (ставку капитализации), для чего используются данные обо всех суммах, инвестированных в дело (в нашем варианте это 1 000 000 рублей), а также ожидаемый от проекта доход. Если от этого замысла прогнозируется рентабельность в 230 000 рублей, то ROI = 250 000 / 1 000 000 = 25%.

Сейчас мы фактически получили все значения:

Ks = 25%
Ws = 50%
Kd = 8%
Wd = 50%
T = 20%
Исходя из всего этого, представляется возможным такой расчет ставки дисконтирования в 2014 году:
WACC = 25*0,5 + 0,08*0,5 * (1 — 0,2) = 10

Имейте ввиду, что, когда процент по привлеченным средствам ставки рефинансирования с коэффициентом (1,8*8,25), установленные Центробанком, повышается, на затраты позволяется списать всего 14,8%. При 14,9% и выше в затраты возможно внести исключительно 14,8%.